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航运:沿海煤炭运输形势不乐观 来源:中国证券网 发布时间:2012-07-10 浏览数:12

海通证券日前发布研报称,沿海煤炭运价携手煤价深跌,港口煤满为患。纵观近5年历史数据,煤价、运价、库存这三个指标的走势呈现一定相关性。自今年3月下旬以来,煤价和运价持续下探,港口煤炭库存不断攀升。中国沿海煤炭运价指数CCBFI于6月29日报收于1105点,同比下滑35.8%,接近08年历史最低点。截至7月6日的最新数据,秦沪线收于25元/吨,同比跌幅49.0%;秦广线收于33.4/吨,同比跌幅41.4%;秦皇岛港煤炭库存高达873万吨,较年初大幅上扬34.1%,北方七港也出现了不同程度的“煤炭压港”现象。

海通证券表示,多因素导致下游需求疲软,经济下行是最根本原因。

1)经济下行压力增大,工业用电增速大幅回落,电厂拉煤积极性弱。工业用电在全社会用电量中占比逾70%,是支撑电煤需求的主要力量。然而6月PMI数据创7个月来低点,显示经济下行压力仍然很大。工业企业开工不足,导致工业用电量萎缩严重,同比增速较去年全年下滑8个百分点。

2)入汛水电大丰,殃及火电需求萎缩。今年南方地区雨水充足,5月底全国重点水电厂可调水量606.6亿立方米,同比增长18.9%。水电发电量得益于此大幅增长,导致火电发电量和电煤需求萎缩。今年1-5月我国火电发电量15596.3亿千瓦时,增速3.1%,比去年全年增速大幅下滑11个百分点。

3)廉价进口煤冲击,国产煤难销。今年国际经济形势不容乐观,主要进口国经济增速下滑导致煤炭需求减弱,进口煤炭价格一路深跌。截至6月29日,理查德RB动力煤现货价88美元/吨,较去年同期下滑29美元/吨或24.8%。内外煤炭价差接近200元/吨,大量廉价进口煤涌入国内,对国产煤炭冲击较往年严重的多。今年1-5月中国累计进口煤炭9087万吨,同比大幅增长59.3%。

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